Se canceló el aterrizaje: el mercado laboral sigue en altitud de crucero con algunos baches

Mar 09, 2023

Lo que vemos en el informe de empleos de hoy: algunos números impresionantes (la creación de empleo superó las expectativas) y algunos otros signos inesperados de calor, como la aceleración de los aumentos salariales para los trabajadores que no son supervisores; junto con signos de disipación de calor, como el número de desempleados que aumentó pero se mantuvo en niveles históricamente bajos, y la tasa de desempleo que aumentó pero se mantuvo en niveles históricamente bajos.

Desde hace más de un año, hemos estado esperando que el mercado laboral muestre signos reales de desaceleración de manera significativa, no solo con altibajos mensuales. Hemos estado esperando el aterrizaje, y el mercado laboral se ha negado a aterrizar hasta el día de hoy, y los empleadores siguen contratando a un ritmo sorprendentemente fuerte, aunque la Reserva Federal ha subido las tasas de interés a más del 5%. Parece que las empresas y los consumidores se han acostumbrado a esas tarifas. Los salarios, otros costos y los precios han estado aumentando a un ritmo vertiginoso, ahora centrado en alrededor del 5%, y la inflación se ha desplazado del combustible y los alimentos a los servicios. Y los consumidores están gastando sus aumentos salariales, y todavía están gastando más que la inflación: los "marineros borrachos" simplemente no bajarán la velocidad.

En mayo, los empleadores crearon 339.000 puestos de trabajo. Durante los últimos tres meses, se crearon 850.000 puestos de trabajo, elevando la cantidad de puestos de trabajo de nómina a un récord de 156,1 millones, según las encuestas de establecimientos realizadas hoy por la Oficina de Estadísticas Laborales. El promedio de tres meses, que suaviza la variabilidad de mes a mes, está por encima del rango durante el mercado laboral candente de los buenos tiempos antes de la pandemia:

Ganancias promedio por hora de los empleados de producción y no supervisores aumentó un 0,45% en mayo desde abril, la tasa de crecimiento más rápida desde noviembre. Anualizado, llega al 5,5%. El promedio de tres meses subió un 0,40%, también el más rápido desde noviembre.

Estos trabajadores son ingenieros, maestros, cantineros, técnicos, conductores, trabajadores minoristas, camareros, oficinistas, trabajadores de la construcción, enfermeras, etc. en funciones que no son de supervisión. Constituyen la mayor parte del empleo total.

La reaceleración mes a mes en el crecimiento de los salarios no supervisores podría ser una indicación de que el crecimiento de los salarios ahora se está estabilizando en algún lugar alrededor del 5% año tras año en esa categoría, en lugar de enfriarse aún más.

Año tras año, el crecimiento de los salarios se mantuvo en 5.0% por segundo mes consecutivo, por ahora terminando la trayectoria descendente:

Ganancias promedio por hora de todos los empleados subió un 0,33% en mayo, el segundo mayor aumento de todo el año, solo por detrás del aumento de abril. Esto incluye funciones de supervisión.

El promedio de tres meses subió un 0,33%, el más alto desde enero. Año tras año, las ganancias aumentaron un 4,3%, aproximadamente en línea con los últimos tres meses.

El mayor crecimiento salarial en los roles no supervisores que en el empleo total indica que hay mayores presiones salariales y un mercado laboral más ajustado por debajo de los niveles gerenciales, como ha sido el caso durante meses. Parte de esta diferencia en el crecimiento de los salarios también puede deberse a salarios mínimos más altos en muchos estados y municipios.

En el pequeño sector de la información (que cubre algunas empresas de tecnología y redes sociales, mientras que otras están en diferentes sectores), la cantidad de empleos alcanzó su punto máximo a fines del año pasado, luego disminuyó a principios de este año y ahora se ha estancado en poco menos de 3,1 millones de empleos. Esto se produce después de un gran auge de contratación de los últimos dos años. Ahora las empresas están reequilibrando su fuerza laboral para recortar el exceso en algunos rincones y contratar en otros.

Así que aquí, en este pequeño sector de la información, el calor ha comenzado a desvanecerse:

Empleos totales, desde trabajos tipo nómina hasta trabajo por encargo,cayó en 310.000 en mayo, después de un gran salto en marzo y un aumento menor en abril, según la Encuesta de Hogares del BLS que rastrea todos los tipos de trabajo.

Los datos son muy volátiles de un mes a otro, con grandes picos, por ejemplo, en enero (+894 000) y marzo (+577 000) y algunas grandes caídas, por ejemplo, en mayo de este año y en octubre y junio del año pasado.

Durante los tres meses combinados, el número de puestos de trabajo aumentó en 406.000, para un promedio de tres meses de 135.000. Muestra una desaceleración en el crecimiento desde principios de este año, pero es mucho más alta que un par de períodos del año pasado con lecturas negativas.

El número total de trabajadores, desde empleados en empresas hasta autónomos, superó por primera vez los 160 millones en enero de 2023. Esta es la media de tres meses del empleo total, que allana algunos altibajos

El número de personas desempleadasque están buscando trabajo activamente aumentó en mayo desde el mínimo de 22 años en abril, a 6,1 millones de desempleados, según la Encuesta de Hogares.

El gráfico muestra el promedio de tres meses, que elimina algunos de los altibajos mensuales para revelar las tendencias, que aún se tambalean en mínimos históricos:

La fuerza laboral sigue creciendo.En mayo se incorporaron a la población activa 130.000 personas, que ascienden a 166,8 millones de personas que se encuentran trabajando o buscando trabajo activamente.

La tasa de participación laboral en edad productiva–personas de 24 a 54 años que trabajan o buscan trabajo activamente– aumentó al 83,4 % en mayo, el nivel más alto desde 2006. El promedio de tres meses aumentó al 83,3 %.

Esto significa que las personas en su mejor edad laboral ahora están participando en el mercado laboral a un ritmo que no se había visto en 15 años. Los datos de la edad de máximo rendimiento pasan por alto el tema de las abultadas filas de jubilados.

La tasa de desempleo subió al 3,7%, siguiendo la medida de desempleo más estrecha, desde el 3,4% de abril, que había sido un mínimo histórico. La tasa aumentó debido a la mezcla de una fuerza laboral más grande y más desempleados. La tasa ha oscilado hacia arriba y hacia abajo en el rango entre 3,4% y 3,8% desde febrero de 2022.

El empleo a la población La relación se redujo al 60,3 %, desde el 60,4 % de marzo y abril. Los tres son los más altos desde antes de la pandemia. También apunta al aumento de personas que se jubilaron recientemente.

Otros datos del mercado laboralTambién confirmo que el mercado laboral no está aterrizando, aunque algunos aspectos pueden estar navegando a una altitud algo más baja, y hay baches ocasionales:

Aquí está el presidente de la Fed, Jerome Powell, reaccionando al informe de empleo después de todos los aumentos de tasas (caricatura de Marco Ricolli para WOLF STREET):

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